：深圳市特发服务股份有限公司（以下简称“特发服务”）将于8月18日首发上会，公司此次拟于深交所创业板上市，初次揭露发行不超越2500万股人民币普通股（A 股），揭露发行股份算计数占发行后总股本份额为25%，保荐安排为国泰君安证券股份有限公司。特发服务此次拟征集资金3.45亿元，其间，1.93亿元用于物业处理商场拓宽项目，5008.50万元用于信息化建设项目，4548.00万元用于人力资源建设项目，3689.48万元用于物业处理智能化晋级和节能改造项目，1950.00万元用于弥补活动资金。特发服务2016年至2019年无现金分红。
2016年至2019年，特发服务完成运营收入分别为3.70亿元、5.08亿元、6.99亿元、8.91亿元；出售产品、供给劳务收到的现金分别为3.71亿元、5.46亿元、7.18亿元、9.03亿元。
2016年至2019年，特发服务完成归属于母公司所有者的净利润分别为2975.48万元、3478.12万元、5179.95万元、6532.87万元；运营活动产生的现金流量净额分别为2358.21万元、6384.36万元、5019.66万元、5742.86万元。
2016年至2019年，特发服务财物总计分别为2.77亿元、2.83亿元、3.66亿元、4.85亿元；负债算计分别为1.72亿元、1.52亿元、1.75亿元、2.17亿元。
2016年至2019年，特发服务应收账款周转率分别为3.84次、4.67次、5.40次、4.99次；职业均值分别为9.95次、9.32次、9.87次、9.15次。
2016年至2019年，特发服务存货金额分别为249.70万元、233.46万元、232.39万元、305.17万元，占活动财物比重分别为1.13%、0.81%、0.75%，首要为供给物业处理服务所需修理材料、纸品等原材料。
2016年至2019年，特发服务榜首大客户均为华为系，公司对其服务收入分别为1.70亿元、1.97亿元、2.15亿元、2.55亿元；占运营收入份额分别为45.96%、38.81%、30.81%、28.66%。
2016年至2019年，特发服务在册职工人数分别为3117人、4409人、5588人、7068人；其间，五险交纳人数分别为2686人、3842人、4936人、6181人；自愿抛弃缴保人数分别为179人、217人、284人、345人；住所公积金交纳人数分别为1660人、2677人、3642人、5057人；据此人数核算，2016年至2019年，特发服务住所公积金未交纳人数分别为1457人、1732人、1946人、2011人。
特发服务标明，公司存在应缴社保、住所公积金但未缴职工的首要原因系部分新招职工的社会保险、住所公积金手续正在处理中等；针对不肯交纳住所公积金的职工，公司视其需要为其供给宿舍，到2019年底，公司为职工供给宿舍床位数量达1189个。
招股书显现，公司及公司子公司、分公司曾多次遭税务、安监等部分处分以及城市处理和归纳执法局处，处分事项算计21项，其间，两项处分事项为正告处分，其他处分事项处分金额算计为8.34万元。金额较大的为郑州高新技术产业开发区国家税务局罚款3100元、深圳市罗湖区安全出产监督处理局罚款4.80万元。
招股书显现，本次发行前，特发服务第二大股东为南通三建，持股数量为1500.00万股，持股份额为20.00%；创业板审阅定见实行函显现，南通三建曾于2018年11月9日被内蒙古扎赉特旗人民法院列为失期被实行人，实行案号为（2018）内2223执4091号。
据本网财经，特发服务应收账款周转率平均值偏低，2017年至2019年，同职业可比公司的应收账款周转率平均值分别为9.32、9.87和9.15，而同期特发服务的应收账款周转率仅为4.67、5.4和4.99，简直不及可比公司平均水平的一半。
据界面新闻，特发服务毛利率比年往下掉。特发服务标明未来，跟着物业处理职业竞赛进一步加重及人力本钱等首要本钱的上升，公司或许面对毛利率下降的危险。
据我国网财经，虽然近年来特发服务成绩增加敏捷，但毛利率却继续下滑，其间，2017年至2019年，中心事务归纳物业处理服务的毛利率分别为17.52%、16.54%和15.17%。据招股书发表，特发服务的用工本钱压力不断增大；人工本钱分别为2.63亿元、3.58亿元和4.86亿元，占当期主运营务本钱的份额分别为66.61%、65.19%和67.41%。
据年代周报，特发服务应收账款周转率和存货周转率均逐年进步。公司现已认识到问题的地点，并开端进行活跃有用的探究。但是，与同行可比公司比较，特发服务的营运处理才能仍是存在着很大的短板，亟待改进。2016年至2018年，特发服务应收账款周转率简直不及可比公司平均水平的一半，而存货周转率不及可比公司平均水平的1/3。对此，特发服务仅在招股书解说称，首要因为公司经运营绩呈现较快增加，公司运营本钱和应收账款呈现较为显着的增加。
广州一位券商剖析师标明，跟着商场竞赛加重，公司所处理物业规划不断扩展，假如特发服务的处理水平、安排形式、内部操控不能及时调整和完善，并进步应收账款处理才能，改进运营压力，那么，这将会对公司的经运营绩形成晦气影响。
特发服务以归纳设备处理服务为中心事务，致力于成为我国高端归纳服务运营商。公司所从事的服务内容包含归纳设备处理、空间处理、安全保证、环境处理、高端招待、会议服务等，处理的项目包含高新科技园区、商业归纳体、政府机关、校园、住所等多种类型，首要客户包含华为、阿里巴巴、我国移动、国家电网、腾讯等闻名企业。
公司控股股东为特发集团，实践操控人为深圳市国资委，深圳市国资委直接持有特发集团43.30%股权，经过深投控直接持有特发集团19.49%股权，深圳市国资委算计持有特发服务控股股东特发集团62.79%股权。
特发服务此次拟于深交所创业板上市，初次揭露发行不超越2500万股人民币普通股（A 股），揭露发行股份算计数占发行后总股本份额为25%，保荐安排为国泰君安证券股份有限公司。特发服务此次拟征集资金3.45亿元，征集资金出资项目的详细状况如下：
1.物业处理商场拓宽项目，出资金额1.93亿元，拟投入征集资金金额1.93亿元；2.信息化建设项目，出资金额5008.50万元，拟投入征集资金金额5008.50万元；3.人力资源建设项目，出资金额4548.00万元，拟投入征集资金金额4548.00万元；4.物业处理智能化晋级和节能改造项目，出资金额3689.48万元，拟投入征集资金金额3689.48万元；5.弥补活动资金，出资金额1950.00万元，拟投入征集资金金额1950.00万元。
2016年至2019年，特发服务完成运营收入分别为3.70亿元、5.08亿元、6.99亿元、8.91亿元；出售产品、供给劳务收到的现金分别为3.71亿元、5.46亿元、7.18亿元、9.03亿元。
2016年至2019年，特发服务完成归属于母公司所有者的净利润分别为2975.48万元、3478.12万元、5179.95万元、6532.87万元；运营活动产生的现金流量净额分别为2358.21万元、6384.36万元、5019.66万元、5742.86万元。
2016年至2019年，特发服务财物总计分别为2.77亿元、2.83亿元、3.66亿元、4.85亿元；其间，活动财物分别为2.02亿元、2.06亿元、2.89亿元、4.04亿元；非活动财物分别为7528.19万元、7617.32万元、7700.84万元、8018.40万元。
2016年至2019年，特发服务负债算计分别为1.72亿元、1.52亿元、1.75亿元、2.17亿元；其间，活动负债分别为1.72亿元、1.52亿元、1.71亿元、2.12亿元。
2016年至2019年，特发服务应收账款周转率分别为3.84次、4.67次、5.40次、4.99次；职业均值分别为9.95次、9.32次、9.87次、9.15次。
2016年至2019年，特发服务存货金额分别为249.70万元、233.46万元、232.39万元、305.17万元，占活动财物比重分别为1.13%、0.81%、0.75%，首要为供给物业处理服务所需修理材料、纸品等原材料。
2016年至2019年，特发服务榜首大客户均为华为系，公司对其服务收入分别为1.70亿元、1.97亿元、2.15亿元、2.55亿元；占运营收入份额分别为45.96%、38.81%、30.81%、28.66%。
特发服务标明，公司对榜首大客户华为及前五大客户服务收入占比均呈逐年下降趋势，但客户集中度仍相对较高。
假如华为及其他首要客户与公司的合作联系或其地点职业、本身运营状况产生严重晦气改变，首要客户项目停止或项目到期后公司未能成功续约，公司的重要客户和收入来历将相应遭到影响。若发行人在商场竞赛中又无法继续获取新的客户或服务项目，公司事务开展与盈余才能将遭到晦气影响。
2016年至2019年，特发服务在册职工人数分别为3117人、4409人、5588人、7068人。
2016年至2019年，特发服务五险交纳人数分别为2686人、3842人、4936人、6181人；自愿抛弃缴保人数分别为179人、217人、284人、345人。
2016年至2019年，特发服务住所公积金交纳人数分别为1660人、2677人、3642人、5057人；据此人数核算，2016年至2019年，特发服务住所公积金未交纳人数分别为1457人、1732人、1946人、2011人。
特发服务标明，公司存在应缴社保、住所公积金但未缴职工的首要原因系：部分新招职工的社会保险、住所公积金手续正在处理中；社会保险和住所公积金个人承当部分将削减其实践可支配收入，部分职工依据个人原因自愿抛弃交纳社会保险、住所公积金。
针对不肯交纳住所公积金的职工，公司视其需要为其供给宿舍，到2019年底，公司为职工供给宿舍床位数量达1189个。
招股书显现，公司及公司子公司、分公司曾多次遭税务、安监等部分处分以及城市处理和归纳执法局处分，处分事项算计21项，其间，两项处分事项为正告处分，其他处分事项处分金额算计为8.34万元。
其间，金额较大的为郑州高新技术产业开发区国家税务局罚款3100元、深圳市罗湖区安全出产监督处理局罚款4.80万元。
2018年7月16日，郑州高新技术产业开发区国家税务局向特发物业郑州分公司下发《税务行政处分决定书》（郑高国税罚[2018]267号），确认特发物业郑州分公司2018年1月1日至2018年3月31日企业所得税（应交税所得额）未如期进行申报，对特发物业郑州分公司处以罚款3100元。违法行为产生的原因为公司郑州分公司被税务机关处以罚款的原因为相关财政作业人员的税务申报作业经验不足，忽略粗心未准时申报，不存在成心违背税收处理规则的景象。
2019年2月18日，深圳市罗湖区安全出产监督处理局向特力物业下发《行政处分决定书（单位）》（（深罗）安监罚[2019]D38号），确认特力物业未在有较大危险要素场所设置显着的安全警示标志，对特力物业处以罚款4.80万元。违法行为产生的原因为特力物业相关作业人员对安全出产认识不强，忽略粗心未能在部分园区化粪池井盖口设置相关安全警示标志，不存在成心违背安全出产规则的景象。
招股书显现，本次发行前，公司榜首大股东为特发集团，持股数量为4777.50万股，持股份额为63.70%；第二大股东为南通三建，持股数量为1500.00万股，持股份额为20.00%；第三大股东为银坤出资，持股数量为1125.00万股，持股份额为15.00%；第四大股东为特发出资，持股数量为97.50万股，持股份额为1.30%。
创业板审阅定见实行函显现，南通三建曾于2018年11月9日被内蒙古扎赉特旗人民法院列为失期被实行人，实行案号为（2018）内2223执4091号。
特发服务标明，就原告天津市垄尚清根底工程有限公司（以下简称“垄尚清”）与被告南通三建租借合同纠纷一案，原告于2017年10月17日向天津市宁河区人民法院提申述讼，恳求被告向原告付出钢板桩租借费581.97万元，并由被告承当诉讼费用、保全费用。
后被告向天津市宁河区人民法院提起管辖权贰言，经天津市宁河区人民法院一审及天津市第二中级人民法院二审，裁决将该案子移交内蒙古兴安盟扎赉特旗人民法院处理。
经内蒙古兴安盟扎赉特旗人民法院审理并经调理，作出（2018）内2223民初5978号调解书，承认被告向原告付出租借费用380万元。上述调解书收效后，原告向内蒙古兴安盟扎赉特旗人民法院请求强制实行，并作出（2018）内2223执4091号民事裁决书，要求南通三建实行收效法律文书的给付责任。
南通三建接受的扎赉特旗安康城商住小区工程项目发包方内蒙古自治区扎赉特旗凯汇置业有限公司未能及时向南通三建付出上述工程项目的进展款，一起南通三建与垄尚清之间就租借设备的作业量及租金费用结算亦存在争议，遂垄尚清向法院申述南通三建追讨上述租借费用。
南通三建因该案子被列为失期被实行人，首要原因为：南通三建经办人员忽略错粗心过付款时刻，且未及时与法院和原告方交流，形成未如期实行收效法律文书确认的给付责任。在被列为失期被实行人后，南通三建依据已收效的调解书实行了380万元的付款责任，于2018年11月从失期被实行人名单中移除。
到本回复出具之日，南通三建不存在被归入失期被实行人名单的状况，南通三建曾被列为失期被实行人不构成发行人本次发行上市本质性障碍。
据本网财经，陈述期各期末，公司的应收账款账面价值分别为10,708.83万元、15,168.83万元和20,544.06万元，占总财物的份额分别为37.90%、41.48%和 42.39%，首要为期末应收的物业处理费、政务服务费等。陈述期内，公司账龄在一年以内的应收账款账面价值分别为10,708.83万元、15,104.64万元和20,408.32万元，占比分别为100.00%、99.58%和99.34%，应收账款账龄绝大部分在一年以内。
此外，据招股书发表，特发服务同职业可比公司的应收账款周转率平均值分别为9.32、9.87和9.15，而同期特发服务的应收账款周转率仅为4.67、5.4和4.99，简直不及可比公司平均水平的一半。
详细来看，2017-2019年特发服务应收账款前五客户之首，均为华为系。到2019年底，触及华为系的应收账款金额为6702.82万元，占应收账款总额的份额达30.98%。不过，到本年5月末，华为系已回款6656.04万元，期后回款份额到达99.3%。
此外，招股书中，特发服务标明，关于公司的应收账款状况，特发服务在招股书中称，公司经运营绩呈现较快增加，公司应收账款呈现较为显着的增加。公司首要客户系国内闻名高新技术企业、政府机关、企事业单位，商业诺言杰出且与公司合作联系安稳，应收账款产生坏账的危险较小。
该公司现在的主运营务包含归纳物业处理服务、政务服务、增值服务等，其间归纳物业处理服务为公司最首要的事务，也是其他各类事务开展的根底。2017年度、2018年度和2019年度，特发服务归纳毛利率分别为21.96%、21.05%和18.65%；归纳物业处理服务毛利率分别为17.52%、16.54%和15.17%。
面对毛利率的下滑，特发服务仍是作出了剖析，公司称跟着事务规划的扩展，公司毛利率水平有所下降的首要原因为陈述期内，公司不断在园区物业这一优势范畴进职事务开辟，园区物业处理服务项目首要经过招投标方法获得，商场竞赛较为剧烈，且公司首要服务项目地点的华南、华中、华东等区域人工薪酬、物价水平均继续上涨，带动公司人工本钱、事务外包本钱和物业运营费用的上升。而且，特发服务还标明未来，跟着物业处理职业竞赛进一步加重及人力本钱等首要本钱的上升，公司或许面对毛利率下降的危险。
与同职业上市公司比照来看，实践上特发服务的毛利率仍是偏低的。就2019年度来说，中海物业的毛利率为20%，南都物业的毛利率为22.44%，新大正的毛利率为21.14%，几家公司平均值为20.4%。对此，特发服务以为这是因为2019年度所服务客户类型、供给服务内容的差异导致。
据我国网财经，揭露材料显现，特发服务是一家以归纳设备处理服务为中心事务的归纳服务运营商，除了供给物业处理服务，还拓宽了政务服务、财物运营等事务，首要客户包含华为、阿里巴巴、我国移动、国家电网、腾讯等企业。
到2019年底，特发服务在管项目数量共176个，在管项目面积为2273.65万平方米。2017-2019年，特发服务运营收入分别为5.08亿元、6.99亿元和8.91亿元，同期净利润分别为3667.38万元、5527.08万元和6761.33万元。
虽然近年来特发服务成绩增加敏捷，但毛利率却继续下滑，2017-2019年分别为21.96%、21.05%和18.65%；其间，中心事务归纳物业处理服务的毛利率分别为17.52%、16.54%和15.17%。
特发服务在招股书中称，公司归纳物业处理事务毛利率水平首要与物业服务项目的收费规范、业态构成、本钱管控，以及各项目收入来历等要素相关。跟着物业处理职业竞赛进一步加重及人力本钱等首要本钱的上升，公司或许面对毛利率下降的危险。
据招股书发表，特发服务的用工本钱压力不断增大。陈述期内，特发服务的人工本钱分别为2.63亿元、3.58亿元和4.86亿元，占当期主运营务本钱的份额分别为66.61%、65.19%和67.41%。
据年代周报，已然人工本钱的上升难以有用操控，那么能不能从进步运营功率方面来改进盈余才能呢？
一般而言，应收账款在活动财物中具有无足轻重的位置，公司的应收账款如能及时回收，公司的资金运用功率便能大幅进步。较高的应收账款周转率能够加大企业财物的活动性，增强企业的偿债才能。
而存货周转率越高，标明企业存货财物变现才能越强，占用在存货上的速度就越快，资金运用功率越高。
因而，年代商学院选取应收账款周转率和存货周转率两个财政指标来剖析企业的运营功率状况。
但是，与同行可比公司比较，特发服务的营运处理才能仍是存在着很大的短板，亟待改进。
2016-2018年，特发服务可比公司的应收账款周转率平均值分别为9.95、9.32和10.42，可比公司的存货周转率平均值分别为1903.58、690.34和716.90。
可见，近三年，特发服务应收账款周转率简直不及可比公司平均水平的一半，而存货周转率不及可比公司平均水平的1/3。
对此，特发服务仅在招股书解说称，首要因为公司经运营绩呈现较快增加，公司运营本钱和应收账款呈现较为显着的增加。
年代商学院研讨发现，特发服务应收账款周转率远低同业，或许与特发服务的经运营务占比有很大联系，公司服务业态包含园区物业、公共物业、商业物业、住所物业等，其间，园区物业运营收入占比超8成。而可比公司绿城服务等住所物业运营收入占比比较大，园区物业事务占比较小。
广州一位券商剖析师告知年代商学院研讨员：“跟着商场竞赛加重，公司所处理物业规划不断扩展，假如特发服务的处理水平、安排形式、内部操控不能及时调整和完善，并进步应收账款处理才能，改进运营压力，那么，这将会对公司的经运营绩形成晦气影响。”
